Действие картины происходит в вымышленной стране, чем-то напоминающую Древнюю Русь. История начинается с тогом, что мирное поселение Серых Псов жестоко истребляют. Враги не щадят никого — убивают даже беременную женщину, оставляя ее истекать кровью. Во главе убийц — Людоед и Жадоба. На глазах маленького Волкодава убивают его отца. Вместе с еще одним мальчиком он выживает. Их отправляют в рабство на рудники. Герой берет себе имя Волкодав и клянется отомстить убийцам своего рода. Повзрослев, Волкодав борется с предателем и таким образом выкупает свою свободу. Он направляется к Людоеду.
Волкодав убивает своего врага номер 1 Людоеда и сжигает его замок. Спасаясь от пожара и врагов, по пути Волкодав прихватывает с собой полуголую рабыню-наложницу Ниилит и мудреца Тилорна. Вместе с ними он держит путь в стольный Галирад.
Но по дороге на них нападают разбойники, которыми командует второй враг Волкодава — Жадоба, он по обыкновению - в маске. Герой крошит злодеев, отрубает Жадобе руку и забирает у него меч, который когда-то выковал отец Волкодава. Однако меч приносит ему досадную неудачу. В Галираде его принимают за разыскиваемого Жадобу, лица которого никто не видел без маски, хватают и сажают в темницу.
Спасение приходит в виде дочери местного владыки Елень, которая делает Волкодава своим личным телохранителем. Вместе с Елень Волкодав отправляется во владения Людоеда, так как девушка сосватана за его сына. По дороге он отбивает несколько атак людей Жадобы. Елень влюбляется в Волкодава и даже готова ему отдаться. Но герой не поддается на провокации девушки. После этого ночью Елень похищают люди Жадобы. Злодей намерен принести ее в жертву своей богине Моране. Волкодав и жених Елень отправляются во владения Жадобы и пытаются ему помешать. Происходит финальная схватка между Мораной, которая в образе огромного смерча появляется перед Волкодавом. Герою помогает Бог Грома, который дарит ему небывалую силу для победы в виде сверкающего меча. С его помощью Морана и Жадобы повержены. Став свидетелем небывалого мужества Волкодава, жених Елень отказывается от невесты в пользу героя. Таким образом, последний из рода Серых Псов не только мстит за уничтожение своих предков, но и обретает личное счастье.